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古代的豪杰，遭遇天下的变乱，慷慨奋起，都有拯救民众、拨乱反正的志向。他们的兵力和威势，也足以成就功业。可是，一旦肝脑涂地于庸夫、小子之手，竟然毫不醒悟，被天下人耻笑，这是为什么呢？因为仗恃气概而轻视他人，矜夸人多而忽视祸患，突然发生在心意所不及的缘故。

从前，王莽篡夺汉朝时，刘氏宗族被诛杀、废黜、禁锢，救死都来不及，幸存的都是懦弱无能、习惯谄媚苟且偷生的人罢了。唯独伯升愤然有复兴断绝的汉室之志，收揽结交轻侠，起兵诛讨王莽，即使王莽也深深忌惮他。当他起兵时，只有舂陵子弟八千人，于是诱合新市、平林几千士兵来助长声势，而光武帝的军队也在宛城倡义，因此斩杀甄阜、梁邱赐，打败严尤、陈茂的军队。不到几个月，部众达到十万，他的声势振作了。于是豪杰们相互商议立汉室宗亲，以顺从人望，他们的意思本来在伯升。而新市、平林害怕他的威严明察，又喜欢更始的懦弱松弛，于是定策立更始，伯升争辩而没能阻止。不久，伯升攻克宛城，光武帝大破寻、邑百万大军。更始君臣越发不自安，于是诛杀伯升。唉！伯升的志向固然宏大，而他的死，愚夫都能预知，而伯升却不醒悟。新市、平林的将帅，本是群盗罢了。当我们起兵而借用他们的兵力，不久接连击退大敌而拥有十万部众，功劳在于我们。人们因为他的功劳，想推崇立他。新市、平林不高兴，举而归属懦弱的更始，那么三军的权力不在伯升，而在新市、平林了。权力分给别人，却又固执争辩，更始的立，应该不久就被诛杀了。从前，吕后想封诸吕为王，问丞相王陵、陈平。王陵力争，而陈平同意。王陵的争，是想安定汉室而摧折诸吕，不知陈平的同，正是安定汉室而摧折诸吕。伯升拒绝更始的立，是王陵的争，不是用来自安的方法。虽然如此，伯升的心也未曾忘记新市、平林与更始。可惜他抓住机会却不知发动，而被人发动，这是他死也不醒悟。

宋义对军中下令说：“猛如虎，狠如羊，贪如狼，强不可使唤的，斩了。”他的意思本来在项羽。项羽知道他的意思在自己，因此先发制人诛杀了他。假使他不先发，那么项羽也会被杀。伯升因为新市、平林依附我，因此感激他们而不忍辜负吗，哪里比得上蜀先主对刘璋、李密对翟氏呢？刘璋举全蜀倚靠先主，先主于是夺取它，作为鼎足的资本。人们不非议他辜负刘璋，而赞许他得到取蜀的时机。李密起初臣属于翟氏，翟氏自认为才能比不上李密，推举他为主。不久，稍有嫌隙之言，李密就诛杀了他，他的权力于是统一，而兵力大振。假使伯升乘攻克宛城的威势，又借着世祖破寻、邑的形势，勒兵誓师，来诛杀新市、平林的骄将，而废黜更始，那么中兴的大业就不在世祖了。

唉！伯升的不忍，也是妇人之仁罢了。古代求集大事的人，常常不忍辜负人而最终被人辜负，因为他们相互窥伺的时机，间不容发。世祖的连兵决战比不上伯升，而深谋至计却大大超过他。大概伯升类似项羽，而世祖类似高皇，这是所以平定天下而复兴大业的原因。开始伯升被杀，而世祖驰往更始，逡巡引过，深深自责谢罪，不为此悲伤。因此更始信任而任用他，最终摧垮王郎、平定河北，他的资本成就了。于是慢慢正其位号，遂用他的军队西向加讨更始而定长安。假使他显露愤恨不平于伯升之祸，那么也会一并被诛杀罢了。